Доброе утро, дорогие друзья и коллеги. Что должен знать специалист в начале этой недели? Как минимум то, что завтра ноябрь, ЕС поднимает учетную ставку максимальными темпами и уже идут разговоры о QT уже в начале декабря. Какой вывод? В Европе трудно, это осознают все, так что можно начинать стимулировать рынки, чтобы окончательно всё не встало. Буквально на следующей неделе у нас выборы в США, а шестого ноября в США переведут часы на зимнее время.
В Америке все чуть по-другому. Американский потребитель игнорирует ужесточение политики. В сентябре доходы американцев на душу населения выросли на 0.4% в номинале, а реальном выражении на уровне 2019. Фонд зарплат в частном секторе продолжал расти: плюс 0.6% м/м и 9.1% г/г в номинальном выражении, вслед за ними растет потребительский кредит. Тут отчитались ряд компаний включая Визу и Мастеркард, обе очень хорошо. Эти компании при нормальной работе рынка могут демонстрировать результат лучше широкого индекса. Их доходы уже больше всех, и от каждого увеличения учетной ставки они будут зарабатывать еще больше.
Итак, у нас две отрасли уходят в отрыв от всех остальных: это нефть, отчет по шеврону, и финансы- отчеты по V,MA,COF. Это все на фоне стабильных данных с рынка труда. Этого вполне достаточно продержаться начало недели, пройти FOMC, получить дополнительный гайданс, обработать еще несколько сотен отчетов и сделать улучшенные выводы к среде. Так что поехали.
Помним о дисциплине мысли — это навык направлять мысли на то, что надо и уметь игнорировать и отбрасывать то, что не надо управлять идеями и инсайтами, а не подчиняться им.
Компании США начинают сезонно наращивать buyback. До конца 2022г ожидается темп покупок по $5 млрд в день. Goldman: объем авторизированных buyback-ов компаниями США в 2022г = $1 трлн = рекордный объем.
Думаю, нас ждет +0.75% в ноябре, на 0.5% в декабре, на 0.25% в феврале и марте. Те, кто умеют зарабатывать, начнут зарабатывать дополнительно еще и на промежуточной ликвидности. Выглядит всё это интересно.
Доллар всё равно является самой сильной валютой в мире, системно закрепляясь против канадского и евро. Его постоянное укрепление сдерживает рост фондового рынка: его всё сложнее получать, если не зарабатывать в нём. Одновременно это создает потенциал, который можно будет использовать: ослабив доллар, рынки могут рвануть вверх с низкой базы. В ряде активов она уже достигнута, и примеры мы на прошлой неделе видели.
Самое важное- понимать, что в рынке, таком, как сейчас, портфель должен быть максимально сфокусирован к лидерам, способным наращивать баланс даже в текущем рынке. Красный рынок сегодня был бы даже предпочтительнее, чем зеленый, фиксировать с прошлой недели есть что. Вот и посмотрим, что у нас сегодня- оптимизм или прагматичный подход в рыночных настроениях. Еще стоит задача посчитать AMZN до 1/11, еще стоит ограничение на нейкед шорт. Работы очень много- всё как мы любим, отличной вам рабочей недели.
UM v3.01 Деньги на диване, и нейронные сети совсем чуть чуть …