Mester (ФРС): волатильность на рынках становится проблемой только тогда, когда смешивается с высоким уровнем плечей.
Кому война, а кому мать родна. (с)
Понимание этого кейса ведет к формированию уникальных точек входа, конечно, если знать куда смотреть.
Упростим: актив падает на 10% — срабатывают плечи 1 к 10
на 25% — срабатывают плечи 1 к 4
Что значит срабатывают ? Идет принудительная ликвидация позиций. Это вредит и тем, кто в лонгах без плечей- у них снижается доходность по позиции, что тоже довольно неприятно.
На графике отлично видим этот пример: огромный пролет вниз в AMAT.
Помним, с каким плечом работал разорившийся хежд фонд Archegos ? По доступным мне данным до 8Х.
Теперь вопрос, а кто еще ?
Много кто. Рынок не просто показывает нам, что это есть, он кричит об этом.
Ни для кого не секрет, что AMAT один из лучших активов в рынке, я пишу про него уже несколько лет.
Perf YTD 43.16%
Выглядит хорошо, снижение такого сильного актива на 10% вызывает очень резкий рост продаж, за которым следуют мгновенный возврат в позицию, но уже чуть ниже.
Что может провоцировать эти продажи ?
По данным ФРС уровень левереджа в системе оч. высок, и мы видим это на реальных примерах.
Как это использовать ?
Сложить 2+2 в этой задачке несложно.